A więc mamy różnicę między najwyższym WIBOR-em a najniższym WIRD-em na poziomie pkt. W przypadku stawek dłuższych, na przykład Covid 10 Iskry Start Up Boom na okres 6 miesięcy, różnice są większe. WIBOR 6M wynosi 6,66 proc., zaś WIRD O/N to 4,68 proc., a więc różnica sięga 2 pkt.
GPW Benchmark zaczyna publikację codzienną wskaźników referencyjnych stopy procentowej
WIRD bierze pod uwagę wyłącznie transakcje depozytów niezabezpieczonych o terminie zapadalności O/N (overnight – przechowanie na noc). W komunikacie podano, że GPW Benchmark przed końcem 2023 r. Udostępni rynkowi do stosowania zgodnie z Rozporządzeniem BMR zarówno wskaźniki ON, jak również indeks typu compound, wyrażony w punktach służący do obliczenia stopy zwrotu, jak również wskaźniki terminowe 1M, 3M i 6M Compound obliczone za pomocą procentu składanego. Wskaźnikiem podstawowym, na podstawie decyzji rynku oraz instytucji, będzie WIRD lub WIRF, natomiast WRR będzie mógł być stosowany jako alternatywny wskaźnik.
Kiedy pierwsze produkty oparte na WIRD?
Maksimum wolumenowe jest corocznie aktualizowane w celu – jak jest napisane na stronie GPW Benchmark – utrzymania adekwatności w stosunku do tendencji rynkowych (w 2022 r. maksimum wolumenowe wynosiło 2 mld zł). Najniższy poziom stawki WIRON obserwowaliśmy w ostatnich miesiącach w czerwcu 2022 roku. Od tego czasu stawka ta wzrosła i osiągnęła w sierpniu 2023 roku wartość 6,26 proc. Rosnące inwestycje i mniejsze zyski przełożyły się na stratę netto Jastrzębskiej Spółki Węglowej po pierwszym kwartale tego roku. Spółka ostatni raz odnotowała stratę netto w 2021 r.
“Kończę etap PFR”. Paweł Borys o nowych planach zawodowych [WYWIAD]
Przypomnijmy, że decyzję o wyborze zamiennika WIBOR® podjęła Komisja Nadzoru Finansowego w porozumieniu z sektorem bankowym i GPW Benchmark. Ich decyzja musiała być zaopiniowana przez Komitet Stabilności Finansowej, składający się z przedstawicieli NBP, KNF, Bankowego Funduszu Gwarancyjnego i Ministerstwa Finansów. WIRD, WIRF i WRR to nowe wskaźniki transakcyjne, które zostały zaproponowane przez GPW Benchmark jako potencjalne zamienniki WIBOR®. Poniżej wyjaśniamy, czym się charakteryzują i ile wynoszą.
Ile wynosi WIRON dzisiaj? Aktualna stawka WIRON
Szef warszawskiego parkietu Marek Dietl przypomniał w programie In Business, że WIRD zgodnie z europejskim prawem nie powinien odbiegać od WIBOR. – Założenie europejskiego rozporządzenia BMR jest takie, że to powinno być dokładnie to samo. Gdyby było wyżej, trzeba byłoby WIRD skorygować w dół. Jeśli byłby niższy, należałoby skorygować Pasja do polityki i poufnych informacji go w górę – tłumaczył. Stąd też automatycznie rośnie wysokość stawki WIBOR(R). Z uwagi na fakt, że w Polsce panuje inflacja galopująca, a ekonomiści nie mają dla nas pozytywnych informacji co do szczytu inflacyjnego oraz potencjalnego spadku tempa wzrostu cen, można spodziewać się, że prognozy dla WIBOR(R)u też nie są optymistyczne.
WIRD – stawka
Warto dodać, że minimalna wartość transakcji, która zaliczana będzie do kalkulacji WIRD to 1 mln zł. Jakzastąpienie wskaźnika WIBOR ma się do oprocentowania kredytów, pożyczek czyinstrumentów finansowych? Kierunkowo przewiduje się, że wskaźnik WIRD będzieniższy od wskaźnika WIBOR. Taki wniosek płynie z analizy danych historycznych.Przykładowo, na dzień 21 września 2022 roku wskaźnik WIRD wynosił 6,43%, gdzie 3MWIBOR wyniósł na ten dzień 7,15%.
- Jego cechą charakterystyczną jest też to, iż uwzględnia dodatkowo dane z sektora dużych przedsiębiorstw, co sprawia, że w jego przypadku wolumen transakcji depozytowych, a co za tym idzie zasób informacyjny, jest szerszy i nie ogranicza się jedynie do instytucji sektora finansowego.
- Wskaźnikiem overnight, czyli będą obowiązywać jednodniowe stopy procentowe.
- To spowoduje, że sektor bankowy będzie miał mniejszy wpływ na wysokość WIRD, co jest niewątpliwie zaletą w porównaniu z WIBOR-em.
- Wskaźnik referencyjny musi być opracowywany wyłącznie przez licencjonowanych administratorów, a takim właśnie jest GPW Benchmark, który w grudniu 2020 roku uzyskał zgodę Komisji Nadzoru Finansowego na prowadzenie działalności administratora wskaźników referencyjnych stopy procentowej.
Stopy powinny spadać. Jest też jednak scenariusz, w którym kredytobiorcy nie poczują ulgi
Na skutekjednak szerokiej krytyki tak pochopnie planowej zmiany wskaźnika, obecnie mówisię o 2 – 3 latach. W takim przypadku, będziemy mieli do czynienia z okresemprzejściowym, w którym obowiązywać będą dwa wskaźniki referencyjne. WIBOR, jakowskaźnik eliminowany, powoli będzie wycofywany z dotychczasowych kontraktów izastępowany nowym wskaźnikiem. Pytanie tylko w jaki sposób zmiana ta będzieprzebiegała i czy dla poszczególnych rodzajów umów i instrumentów finansowychnie zostanie przewidziany inny model takiej zmiany, w związku z koniecznościąuchwycenia specyfiki danego instrumentu. Nie pozostaje nic innego jak czekać napublikację opracowanej przez Komitet mapy drogowej oraz standardów stosowanianowego wskaźnika – co według zapewnień – ma wkrótce nastąpić.
– Możemy myśleć o tym, żeby przy okazji zmiany wskaźnika też dokonać pewnych korekt, ale to wyzwanie społeczne, za które odpowiadają politycy. My jako GPW Benchmark mamy zapewnić, aby wskaźnik WIBOR i WIRD były sobie ekonomicznie odpowiadające – tłumaczył prezes GPW. Na podstawie rekomendacji KNF i opinii Komitetu Stabilności Finansowej, Minister Finansów będzie mógł wydać rozporządzenie, na mocy którego we wszystkich umowach nastąpi zamiana wskaźnika WIBOR na wskaźnik wskazany w rozporządzeniu. Ustawa nie określa żadnych terminów na wydanie takiego rozporządzenia, natomiast z publicznych wypowiedzi wynika, że intencją jest wydanie takiego rozporządzenia w styczniu 2023 r. Procedowana obecnie przez polski rząd ustawa o crowdfundingu, zawiera również przepisy realizujące zapowiedzi premiera Mateusza Morawieckiego z 25 kwietnia 2022 r. Prezes GPW Benchmark przypomniał, że ostatnio na zastosowanie wskaźnika opartego właśnie na transakcjach overnight zdecydowała się Komisja Europejska, która wskazała wskaźnik SARON jako zamiennik LIBOR dla franka szwajcarskiego.
Jednocześnie na podstawie ustaleń NGR toczyć się będą prace dostosowawcze zgodnie z przyjętym harmonogramem, przede wszystkim pośród banków, jak i innych instytucji finansowych mających w swojej ofercie produkty oparte o WIBOR. Co istotne, zastosowanie procedur odcinania wartości skrajnych nie pozwala na istotne ograniczenie zmienności przebiegu indeksów. Pierwsze dwa indeksy (WIRD i WIRF) oparte są o transakcje depozytów niezabezpieczonych w grupie instytucji kredytowych, instytucji finansowych oraz – w przypadku WIRD – dużych przedsiębiorstw. Z punktu widzenia kredytobiorców istotne jest to, że był on ostatnio – jak wskazują udostępnione dane GPW Benchmark – niższy niż inne dwa wskaźniki, które używane są do tej pory (WIBOR 3M i WIBOR 6M – zdecydowana większość umów, około 98 proc., ma oprocentowanie oparte właśnie na nich). Warto też dodać, że aktualnie WIRD, WIRF i WRR mają charakter indeksów O/N.
Trzecim elementem, który wynika z analizy danych i porównania przebiegu indeksów transakcyjnych GPWB jest fakt, że indeksy oparte na danych dot. Depozytów niezabezpieczonych, czyli WIRD i WIRF, charakteryzuje wyraźnie niższy średni poziom wartości w porównaniu do Stawki referencyjnej POLONIA, podczas gdy indeks WRR charakteryzuje się średnim poziomem zbliżonym do Stawki opracowywanej przez bank centralny. Warsaw Repo Rate, czyli indeks mierzący stopę procentową transakcji warunkowych zawieranych przez banki i instytucje finansowe. Chodzi tutaj o transakcje typu repo i buy-sell-back, które mają charakter transakcji zabezpieczonych, ponieważ zakładają wystąpienie transakcji odwrotnej. Można odnieść wrażenie, że debata w przestrzeni publicznej o stawce WIBOR nieco ucichła.
O indeks transakcyjny WIRD ma opierać się oprocentowanie kredytów. Jednak jego notowania GPW Benchamrk Forex Broker Finmarket-przegląd i informacje Finmarket zaczął publikować dopiero od maja 2022 r. Wcześniej miały one wyłącznie charakter testowy.
Reasumując, zmiana ta podyktowana silnym wzrostem oprocentowania rat kredytowych pod wpływem gwałtownego skoku stawek WIBOR jest na in plus dla kredytobiorców w obliczu zaostrzania polityki monetarnej. Sytuacja, w której WIRD będzie znacząco poniżej WIBOR, potrwa co najmniej do jesieni 2023 r., kiedy polityka monetarna może – przy założeniu braku dodatkowych szoków proinflacyjnych – przybrać nieco gołębie oblicze. Apelowaliśmy długo o to, by banki wypracowały bardziej przejrzysty i sprawiedliwy mechanizm kalkulowania kosztów kredytu niż WIBOR. Niestety, nie doszło do tego aż do obecnego momentu. Razem z regulatorem rynku, ale przede wszystkim we współpracy z Sejmem, narzucimy obowiązek posługiwania się inną niż WIBOR transparentną stawką pochodzącą z rynku międzybankowego depozytów overnight – wskazywał premier Mateusz Morawiecki w kwietniu br. WIRD, WIBOR – to wskaźniki referencyjne stopy procentowej, które zostały stworzone przez GPW Benchmark, czyli spółkę należącą do giełdy.
Dokument prezentuje jednak kilka kluczowych elementów związanych z budowaniem takich indeksów w oparciu o metodykę odmienną w stosunku do koncepcji wskaźników typu IBOR. Spośród opracowanych i proponowanych przez GPW Benchmark wskaźnikówreferencyjnych mających potencjalnie zastąpić WIBOR, tj. WIRF, WRR i WIRD,został więc wybrany ten ostatni. W przypadku WIBOR-u dla depozytów overnight (rodzaj krótkoterminowych depozytów zakładanych na jeden dzień) wynosi obecnie 5,05 proc., zaś stawka WIRD jest na poziomie 4,68 proc. Najpewniejszym kandydatem na nowy wskaźnik referencyjny dla kredytów hipotecznych od samego początku był WIRD.
Rynku referencyjnego, którego pomiar jest celem Administratora. WIBOR, czyli Warsaw Interbank Offer Rate, jest obecnie kluczowym wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej w rozumieniu rozporządzenia BMR, który stosowany jest w umowach finansowych, w tym np. Umowach kredytowych, ale też instrumentach finansowych (np. w papierach dłużnych lub instrumentach pochodnych) oraz przez fundusze inwestycyjne, jak choćby w ustalaniu opłat za zarządzanie.
W efekcie rosyjskim import szybko się kurczy, a towarów zaczyna brakować. W bankach już można składać wnioski o zawieszenie czterech rat w tym roku. Uzyskane w ten sposób oszczędności najrozsądniej byłoby zainwestować lub przeznaczyć na nadpłatę kredytu. Wyroki unieważniające okażą się bardziej toksyczne od kredytów, których dotyczą.
Czy raty kredytów spadną, jeśli zamiast WIBOR-u zastosowany będzie wskaźnik WIRON? Symulacja kredytu pozwoli na udzielenie odpowiedzi na to pytanie. Zobacz, jak kształtują się raty w przypadku wskaźnika WIBOR® 3M lub 6M oraz aktualnego wskaźnika WIRON 1M. Jeśli zaś chodzi o pożyczki dla firm i kredyt inwestycyjny dla wspólnot mieszkaniowych, oprocentowanie zmienne będzie oparte na WIRON-ie 1M stopa składana. Harmonogram spłaty będzie co miesiąc inny, uwzględniając zmieniającą się wysokość wskaźnika.
„WIBOR i inne tego typu wskaźniki, po reformie wprowadzonej przez unijne rozporządzenie BMR, oparte są na tzw. „Trzeba pamiętać, że banki stosują transakcje zabezpieczające i robią je z innymi bankami. Gdyby Komisja Europejska nie zastosowała wskaźnika uzupełnionego o spread, jedna ze stron tych transakcji mogłaby ponieść stratę wskutek zamiany wskaźnika i mogłoby się to skończyć pozwami.
Zbiór transakcji jest jednak najpierw korygowany dwustronnie poprzez odrzucenie transakcji skrajnych, a więc o stopie oddalonej od mediany stóp transakcji z danego dnia. Zacznijmy zatem od wyjaśnienia, co to jest WIRD. Jest to zupełnie nowy indeks transakcyjny stworzony przez GPW Benchmark, który określa średnie oprocentowanie transakcji depozytowych zawieranych przez instytucje kredytowe, instytucje finansowe oraz duże przedsiębiorstwa. Ciekawe jest, jak w okresie luzowania polityki monetarnej zachowywać będą się oba wskaźniki. Można domniemywać, że WIBOR spadać będzie szybciej pod wpływem wspomnianych kwotowań wiążących.
Jeszcze w kwietniu, pierwsze typy na zastąpienie WIBOR padały na stawkę POLONIA, gdyż dotyczy ona pożyczek jednodniowych (overnight), wskutek czego wrażliwość poziomu oprocentowania stawki POLONIA jest słabsza niż WIBOR w okresie zacieśniania polityki monetarnej. Dzieje się tak za sprawą krótszego okresu spłaty pożyczki. Najprawdopodobniej przyczyną było ryzyko niepożądanego efektu w okresie luzowania monetarnego, kiedy WIBOR paradoksalnie mogłaby znaleźć się na poziomie niższym, niż POLONIA. O WIRD Polacy usłyszeli w związku z planami likwidacji wskaźnika WIBOR(R).
Alternatywą dla kredytów i pożyczek z banków mogą być w ich przypadku finansowane ze środków unijnych pożyczki przeznaczone dla przedsiębiorstw z poszczególnych regionów kraju. – A więc mamy różnicę między najwyższym WIBOR-em a najniższym WIRD-em na poziomie pkt. – powiedział w środę szef GPW Benchmark, Zbigniew Minda. Sprawdźmy zatem, o ile rzeczywiście mogłyby się zmniejszyć raty kredytowe, gdyby WIBOR® zastąpił jeden z nowych wskaźników zaproponowanych przez GPW Benchmark.
Jakie są zależności pomiędzy wskaźnikiem WIBOR(R) a inflacją? Kluczowe dla wysokości stawek WIBOR(R) w danym czasie są poziomy głównych stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego, ustalane przez Radę Polityki Pieniężnej. Natomiast stopy procentowe uzależnione są od wysokości inflacji w kraju. Kiedy ta rośnie, a z takim zjawiskiem mamy do czynienia w całym 2022 roku, RPP zmuszona jest do podnoszenia kosztu pieniądza, by zahamować wzrost cen produktów i usług. Stawka WIRD będzie jednodniowa, jednak do jej obliczenia będzie dochodzić podobnie, jak w przypadku WIBOR-u, np.
Nie będzie bowiem uwzględniać ewentualnych prognoz rynkowych lub innych zmiennych poza tymi matematycznymi. Dzięki temu rzeczywiście nowy wskaźnik referencyjny będzie niższy od stosowanego dzisiaj WIBOR® – według planów rządu, nawet o 1-2 p.p. Indeks WIRD ustalany jest jako średnia stopa procentowa ważona wolumenem transakcji.